T+0是證券交易與結(jié)算制度的一種簡稱。在學(xué)術(shù)研究和實(shí)際業(yè)務(wù)中，T+0又可以細(xì)分為T+0交易制度和T+0結(jié)算制度，就是當(dāng)天賣出股票獲得的資金在當(dāng)天就可以買入股票、當(dāng)天買入的股票在當(dāng)天就可以賣出。

T+0交易制度，是指“投資者當(dāng)天賣出股票獲得的資金在當(dāng)天就可以買入股票、當(dāng)天買入的股票在當(dāng)天就可以賣出”的一種證券交易機(jī)制。實(shí)際上，T+0交易是我國證券市場參與者之間的一種通俗叫法，正式名稱為“當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易”。在《上海證券交易所交易規(guī)則（2018年修訂）》中明確，“證券的回轉(zhuǎn)交易是指投資者買入的證券，經(jīng)確認(rèn)成交后，在交收前全部或部分賣出”。

我國的債券、債券交易型開放式指數(shù)基金、交易型貨幣市場基金、黃金交易型開放式證券投資基金、跨境交易型開放式指數(shù)基金、跨境上市開放式基金、權(quán)證，以及經(jīng)證監(jiān)會同意的其他品種（前款所述的跨境交易型開放式指數(shù)基金和跨境上市開放式基金僅限于所跟蹤指數(shù)成份證券或投資標(biāo)的實(shí)施當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易的開放式基金，B股實(shí)行次交易日起回轉(zhuǎn)交易）均實(shí)行當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易。

T+0交易很明顯會提升市場交易的活躍度，在牛市里面這自然是最好不過。不過一旦遇上熊市，這破壞力也是驚人的，會引發(fā)很明顯的羊群效應(yīng)。