注冊制，即證券市場的證券發(fā)行注冊制，是公司發(fā)行證券上市的制度，其區(qū)別于核準(zhǔn)制。注冊制的基本特征是快放快出，注冊制度下，證券發(fā)行審批機(jī)構(gòu)只對注冊文件進(jìn)行形式審查，不進(jìn)行本質(zhì)判斷，即降低上市要求，同時(shí)配有中介公司機(jī)構(gòu)即證券公司對準(zhǔn)備上市公司的考察，及對舞弊中介公司加強(qiáng)處罰，并配套有降低退市門檻的標(biāo)準(zhǔn)。

注冊制的影響

1、注冊制發(fā)布以后，可供投資者選擇的股票將大大增加，市場股價(jià)有希望逐漸回歸理性；

2、構(gòu)成利空：注冊制對股票市場影響從短時(shí)間看，注冊制擺脫市場的供需平衡，造成利空。注冊制下，很多的新股上市，會(huì)對A股存量資金分流。供大于求，上市公司稀缺性降低，股價(jià)估值重新回歸，導(dǎo)致股票價(jià)值中樞下移，對股票市場造成了沖擊；

3、新股批量上市對市場帶來的沖擊：注冊制下，因公司上市基本由中介機(jī)構(gòu)承擔(dān)，而監(jiān)督機(jī)構(gòu)的審批權(quán)力卻發(fā)生改變，只進(jìn)形式上面的審批；

4、注冊制利好：注冊制下，IPO長期排隊(duì)的狀況有希望獲得緩解。伴隨著擬發(fā)行公司的大量上市，能夠很好解決中小企業(yè)融資困難的問題。

實(shí)行注冊制的原因

1、減少公司融資成本：注冊制在公司上市過程中省略了許多環(huán)節(jié)，股權(quán)融資是公司最直接的融資模式，而上市才算是公司與投資者對接的最好平臺，上市是中國每個(gè)公司的最終目標(biāo)，注冊制便由此而生；

2、提升資本市場效率：用戶都享有中國改革開放帶來的益處，核準(zhǔn)制會(huì)分辨公司的本質(zhì)，也就是對公司實(shí)質(zhì)作判定，會(huì)調(diào)查公司的持續(xù)性營運(yùn)能力，而這實(shí)際上是市場投資者需要做的工作；

3、降低政府尋租空間：官僚體制會(huì)激發(fā)極大的尋租空間，因?yàn)閷徍说臋?quán)力過大，中國股票市場自始至終需求量很高，退市體制不健全，外資企業(yè)進(jìn)入也會(huì)受到限制，造成股票市場價(jià)格過高、定價(jià)功能缺失、腐敗造假等很多缺點(diǎn)。